ترس بورس بازان ریخت؟

چرخش مثبت قیمت‌ها در پایان هفته قبل به همراه بازگشت معامله‌گران حقیقی به جبهه خرید، موجی از خوش‌بینی را به بورس تهران تزریق کرده است و انتظار بسیاری از فعالان این بازار بر این است که معاملات این هفته در جهت مثبت انجام شود.

شاخص کل بورس تهران در دو روز پایانی هفته قبل با تزریق نقدینگی از سوی فعالان حقوقی و تشکیل صفوف خرید از سوی معامله‌گران خرد حدود ۷ درصد از کف خود بالاتر ایستاد و دوباره سطح ۱.۷ میلیون واحدی را پس گرفت. نحوه آرایش بازیگران بازار در پایان هفته قبل که توام با صف‌های خرید گسترده برای تعداد زیادی از سهم‌ها بود، تقریبا خیال سهامداران را برای تداوم روند صعودی قیمتها در هفته پیش رو راحت کرد.

تابلوخوانی سهام با صف

اکثر تحلیلگران نگاه مثبتی به بازگشایی هفتگی معاملات داشته‌اند و غالبا هم صفوف خرید روز چهارشنبه را سیگنال ادامه روند صعودی بازار ارزیابی کرده‌اند.

مدتها است که بورس تهران به پدیده جالب توجه صف عادت کرده و بازیگران بازار بر مبنای آن تصمیم‌گیری می‌کنند. کمتر نمادی است که در طول یک روز درگیر صف خرید یا فروش نباشد.

اگر تا سال گذشته معاملات سهام شرکت‌های بزرگ به زحمت تا صف خرید یا فروش پیش می‌رفت و این اتفاق فقط در سهام شرکت‌های کوچکتر بازار رخ می‌داد، اکنون قدرت نقدینگی فعال و میزان مشارکت در بازار به حدی است که تقریبا هر روز می‌توان غول های بازار را به صورت همزمان در صف خرید یا فروش مشاهده کرد. این پدیده که محصول درجه پایین شناوری سهام و تحمیل محدودیت بر نوسان قیمت ها است، از حد یک پدیده هیجانی به عنصر مسلط و ویژگی ذاتی بورس تهران تبدیل شده است و پای ثابت صحبت تحلیلگران قرار گرفته است.

ترسی که ریخت

به نظر می‌رسد ترسی که پیش از این از ریزش سهام وجود داشت، با عقبگرد ۲۰ تا ۴۰ درصدی قیمت بسیاری از سهم‌ها تا حد زیادی ریخت. در واقع، بورس تهران با تجربه افت های اخیر امنیت روانی خود را برای ادامه روند باز پس گرفت و ضمنا از نگرانی ریزش سنگین‌تر رهایی یافت.

ظاهرا آن شبحی که حدود ۵ ماه بر فراز سر بازار می‌چرخید تاثیر خود را طی این دو هفته پرفشار بر قیمت ها گذاشته است. این را هم می‌شود در نحوه آرایش بازیگران بازار در پایان هفته قبل مشاهده کرد و هم در نظرات کارشناسان و موضع‌گیری آنها پس از فروکش توفان عرضه‌ها.

از نگاه تحلیلگران سه عامل طی یک ماه اخیر می‌تواند به عنوان محرک قیمت ها عمل کند؛یکی نرخ دلار، دیگری قیمت های جهانی کالاها و عامل سوم، گزارش های عملکرد نیمه نخست سال که از پایان شهریور منتشر خواهند شد.

روند کلی حاکم بر تجارت خارجی و حجم نقدینگی نشان می‌دهد که نرخ دلار دست کم تا زمان گشایش در روابط خارجی امکان پیشروی دارد. گرچه مدیریت بازارساز در سرعت پیشروی نقش تعیین‌کننده خواهد داشت. از سوی دیگر، قیمتهای جهانی هم به دلیل تزریق شدید پول توسط بانک‌های مرکزی، تضعیف فزاینده شاخص دلار و همچنین بهبود بحران ناشی از کرونا چشم‌انداز مثبت برای بورس تهران ترسیم کرده است.

این دو در کنار گزارش‌های عملکرد شرکت‌ها در مرداد و ارزیابی‌های مثبت تحلیلگران از عواملی هستند که می‌توانند در جذب منابع خرد به بازار سهام موثر باشند. هر چند گروهی از تحلیلگران که جزو بدبین‌های بازار دسته‌بندی می‌شوند و ملاک تصمیم‌گیری را متغیرهای بنیادی مثل سود شرکت‌ها می‌دانند، حتی ارزندگی قیمت‌های کنونی را هم را مورد تردید قرار می‌دهند.