نقش دامنه نوسان بر کنترل بازار سرمایه | ریزش بورس ادامه دار است؟
محمدعلی دهقان دهنوی، رئیس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار، با اشاره به اینکه دامنه نوسان ابزاری کارآمد برای کنترل هیجانات در بازار سهام است، گفت: هدف از محدود کردن دامنه نوسان، ایجاد رونق در بازار نیست، بلکه استفاده از این ابزار در شرایط خاص به منظور جلوگیری از کاهش بیشتر بورس است.
محمدعلی دهقان دهنوی تأثیر بازار سرمایه از ریسک‌های سیستماتیک را امری طبیعی دانست و اظهار کرد: اگر حوادث اخیر که کشور را تحت تأثیر قرار داد، در هر کشور دیگری نیز اتفاق می‌افتاد، شاهد واکنش‌های بیش از حد بازارها نسبت به این حوادث و ورود آنها به دوره‌ای از نوسانات و هیجانات کاذب بودیم. بنابراین، روند کنونی حاکم بر بازار را می‌توان ناشی از این وقایع دانست.
او واکنش بازارها به ریسک‌های سیستماتیک را متفاوت ارزیابی کرد و افزود: واکنش در برخی بازارهای دارایی مانند بازار ارز و دلار به صورت افزایش قیمت است، زیرا این دارایی‌ها به عنوان ابزارهایی برای مقابله با ریسک تلقی می‌شوند و سرمایه‌گذاران از تمایل بیشتری برای ورود به این بازارها برای سرمایه‌گذاری برخوردارند.
دهقان دهنوی ادامه داد: حتی در این مواقع، سرمایه در بازاری مانند مسکن که از نقدپذیری کمتری برخوردار است، قفل می‌شود و از چرخه معاملات خارج خواهد شد.
ارزیابی روند بازار سهام در شرایط بحرانی
رییس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار در ادامه ضمن ارزیابی روند بازار سهام افزود: نقدشوندگی بالای بورس باعث شده سهامداران سریع تر بتوانند به فروش و خروج سرمایه خود از بازار اقدام کنند که این امر در روند معاملات بورس و ایجاد هیجانات کاذب این بازار تاثیرگذار است.
او گفت: جو روانی حاکم شده بر بورس، فضایی را ایجاد کرده که باعث شده تعداد زیادی از فعالان بازار به صورت فروشنده ظاهر شوند و شاهد افت قیمت سهام شرکت‌ها در این بازار باشیم.
راه‌های مقابله با فضای روانی حاکم بر بورس
دهقان دهنوی یکی از راه‌های مقابله با فضای روانی حاکم بر بورس را به کارگیری مکانیزم‌های ثبات‌بخش از طریق حمایت از سازمان بورس و دولت اعلام کرد و گفت: دولت‌ها برای نشان دادن ثبات سیاسی و امنیتی در کشور چندان تمایلی به ریزش بازار سرمایه ندارند، بنابراین باید در این مواقع، مسوولان بازار، با استفاده از راهکارهای کوتاه‌مدت، مانند خرید سهام و تزریق منابع، برای جلوگیری از نوسانات و فروش هیجانی سهامداران اقدام کنند.
رییس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه مکانیزم حمایتی بازار سرمایه در قالب صندوق تثبیت و توسعه بازار و کمک های صندوق توسعه ملی تعریف شده، اعلام کرد: این اقدام می‌تواند مانع از ریزش شدید قیمت‌ها شود، همه نسبت به این موضوع واقف هستند سهامی که اکنون در حال ریزش است به لحاظ بنیادی از ارزندگی کافی برخوردار بوده و قیمت واقعی آنها بیش از قیمت فعلی است.
دهقان دهنوی با بیان اینکه بازار سرمایه به عنوان بستر سرمایه‌گذاری شفاف در ایران باید مورد حمایت قرار بگیرد، گفت: بخش بلندمدت این حمایت ها باید باعث ایجاد ثبات و پایداری در روند بازار سرمایه شود.
رییس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار ادامه داد: امیدواریم شرایط بحرانی و نااطمینانی که اکنون بر بازار حاکم است با کمک منابع حمایتی تعدیل شود و شرایط به سمت روندی باثبات پیش برود، در این صورت دیگر نمی توان نگرانی چندانی را برای این بازار متصور باشیم.
دامنه نوسان، ابزاری برای کنترل شرایط بحرانی بازار سهام
او دامنه نوسان را به عنوان ابزاری برای کنترل شرایط بحرانی بازار معرفی کرد و افزود: وجود دامنه نوسان محدود در بازار ایران مانعی برای توسعه و کارایی بازار سرمایه است اما در بلندمدت و در شرایطی که بازار به یک وضعیت با ثبات دست پیدا می‌کند باید اقدامات لازم برای افزایش دامنه نوسان را در بازار انجام داد.
دهقان دهنوی ادامه داد: محدود کردن دامنه نوسانی در مواقعی که بازار در وضعیت بحرانی قرار دارد به عنوان یک ابزار در دست سیاستگذار است اما نباید از آن به شکل مستمر استفاده کرد.
رییس سابق سازمان بورس و اوراق بهادار در پایان گفت: هدف از محدودیت در دامنه نوسان ایجاد رونق در بازار نیست بلکه استفاده این ابزار در شرایط بحرانی، جلوگیری از ریزش بیشتر بورس است.
ارسال نظر