همه چیز درباره عرضه اولیه فردا؛ «ثبهساز» بخریم یا نخریم؟

صبح روز چهارشنبه عرضه اولیه سهام شرکت بهساز کاشانه تهران با نماد ثبهساز انجام خواهد شد. این شرکت ۲۰ درصد از سهام خود معادل (۴ میلیارد و ۲۶ میلیون و ۱۵۷ هزار و ۴۰۰ سهم) را به عنوان پانصد و چهل و چهارمین شرکت در فهرست شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و در بخش فعالیت‌های مربوط به املاک و مستغلات به شیوه ثبت سفارش عرضه می‌کند. از این میزان سهم، تعداد ۳ میلیارد و ۴۲۲ میلیون و ۲۳۳ هزار و ۷۹۰ سهم به عموم و مابقی ( ۶۰۳ میلیون و ۹۲۳ هزار و ۶۱۰ سهم) در روز شنبه صرفا به صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصیص داده خواهد شد.

معرفی شرکت

شرکت بهساز کاشانه تهران در شهریور ماه سال ۱۳۸۲ به صورت سهامی خاص تاسیس و از همان زمان فعالیت خود را در تهران شروع کرد. این شرکت در مجمع عمومی فوق العاده شهریورماه ۹۷ خود با شرکت‌های توسعه آینده پارس ادغام شد و در حال حاضر یکی از شرکت‌های فرعی گروه شرکت توسعه ساختمان تدبیر است. ثبهساز در بهمن ماه ۹۸ فرایند پذیرش در سازمان بورس را آغاز کرد و در تاریخ ۱۰ خرداد ۹۹ موفق به اخذ تاییدیه پذیرش از هیات پذیرش شد.

بهساز کاشانه در حوزه سرمایه‌گذاری و مشارکت در کلیه فعالیت‌های عمرانی، امور ساختمانی، آماده‌سازی زمین، ساخت و ساز و گسترش واحدهای مسکونی، ادارای، تجاری و خدماتی و … فعالیت می‌کند و تا پایان خرداد ماه ۹۹ تعداد کارکنان آن ۴۶ نفر است.

همچنین بر اساس صورت‌های مالی حسابرسی شده دوره شش ماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۹۹، کل سرمایه شرکت ۲ هزار و ۳۱۰ میلیارد و ۷۰۰ میلیون ریال بوده و گروه توسعه ساختمان تدبیر و گروه توسعه اقتصادی تدبیر به ترتیب با ۹۳ و ۷ درصد سهامداران این شرکت بوده‌اند.

البته در تاریخ ۷ تیر ماه امسال افزایش سرمایه ۱۷ هزار و ۸۲۰ میلیارد ریالی این شرکت به تصویب رسید تا کل سرمایه ثبهساز به ۲۰ هزار و ۱۳۰ میلیارد و ۷۸۷ میلیون ریال برسد.

عملکرد مالی

تا پایان خرداد ماه ۹۹ جمع دارایی‌های ثبهساز به ۲۷ هزار و ۱۸۳ میلیارد ریال رسیده که نسبت به پایان آذر ماه رشدی ۲۶ درصدی داشته است. همچنین میزان کل بدهی‌های این شرکت نیز تا پایان خرداد ماه امسال ۵ هزار و ۸۸۵ میلیارد ریال بوده که افت قابل توجهی نسبت به پایان سال مالی ( پایان آذر ماه ۹۸) داشته است.

همچنین کل درآمدهای عملیاتی ثبهساز در پایان خرداد ماه (نیمه نخست سال مالی ۹۸)، یک هزار و ۳۷۹ میلیارد ریال بوده است. البته میزان در آمد این شرکت در سال مالی قبل ۶ هزار و ۱۳۲ میلیارد و ۴۲۰ میلیون بوده که نسبت به سال مالی قبل از آن ۱۴ درصد رشد داشته است. همچنین این شرکت تا پایان خرداد ماه توانسته ۶۹ میلیارد تومان سودآوری داشته باشد. این در حالی است که کل سود این شرکت در سال مالی قبل ۲ هزار و ۱۳۶ میلیارد تومان بوده است. تکته جالب در خصوص عملکرد مالی سال گذشته این شرکت سود نقدی ۹۵۸ تومانی به ازای هر سهم بوده که از بیشتر از سود محقق شده بوده است.

ارزشیابی سهام ثبهساز

با استفاده از روش‌های خالص ارزش روز دارایی‌ها، جمع کل دارایی‌های شرکت بهساز کاشانه تهران در صورت مالی حسابرسی شده ۲۷ هزار و ۱۸۳ میلیارد و ۳۹۳ میلیون ریال و ارزش جاری آن ۶۴ هزار و ۲۰۶ میلیارد و ۶۸۵ میلیون ریال محاسبه شده است. با توجه به جمع حقوق صاحبان سهام، و تعداد سهام ۲۰ میلیارد و ۱۳۰ میلیون و ۷۸۷ هزار تایی، خالص ارزش روز دارایی‌های هر سهم ۲۸۵۵ ریال برآورد شده است. بنابراین با توجه به سقف قیمتی ۲۲۰۰ ریالی عرضه اولیه که ۷۷ درصد قیمت ارزشیابی شده است، می‌توان انتظار رشد خوبی را در کوتاه مدت از این نماد داشت.

در عرضه اولیه فردا که از ساعت ۷ و ۳۰ تا ۱۱ و ۳۰ دقیقه انجام می‌شود، هر نفر می‌تواند ۱۰۰۰ سهم در بازه قیمتی ۲۰۹ تا ۲۲۰ تومانی ثبت سفارش انجام دهد. البته با توجه به مشارکت بالای ۵ میلیون و۴۰۰ هزار نفری در عرضه‌های قبلی احتمالا به هر نفر بیش از ۶۴۵ سهم تخصیص داده نشود که حدود ۱۴۲ هزارتومان نقدینگی لازم خواهد داشت.