احیای بورس با این ۴۶ پیشنهاد بخش خصوصی

کمیسیون بازار پول و سرمایه و مرکز پژوهش‌های اتاق ایران در بیانیه مشترکی خطاب به سازمان بورس اعلام کرد: اهمیت بورس در نظام اقتصادی برای هیچکس پوشیده نیست. بازار سرمایه مطمئن و مترقی یعنی نظام اقتصادی شفاف، سالم و با ثبات که آحاد جامعه می‌توانند بدان اتکا کنند.

متاسفانه روند چندماهه اخیر بورس که البته معلوم نظام اقتصادی است، موجی از بی‌اعتمادی و ناامیدی را برای سرمایه گذاری‌های خرد وکلان رقم زد و امروز شاهد فرار سرمایه و اعتراض سرمایه‌گذاران هستیم. بر این اساس چهار اقدام فوری برای نجات بورس به شرح زیر پیشنهاد می‌شود:

الف- اقدامات سازمان بورس برای شرکت‌های بزرگ

۱. انتشار صکوک قابل تبدیل به سهام توسط هلدینگ‌های سرمایه گذاری

۲. تسویه مطالبات بانکی شرکت‌های بزرگ از محل عرضه ثانویه سهام بازار سرمایه

۳. تبدیل سهام عادی به سهام ممتاز با هدف حفظ کنترل شرکت

۴. واگذاری سهام شرکت اصلی متعلق به شرکت‌های فرعی در راستای ماده ۲۸ دستورالعمل حاکمیت شرکتی

۵. اجازه تبدیل بخشی از سهام عادی به سهام خزانه و بازارگردانی سهام به تشخیص شرکت‌ها در زمان کاهش یا افزایش غیرمنطقی نرخ سهام

۶. انتشار اوراق بدهی قابل تبدیل به سهام با نرخ‌های پایین با هدف کاهش هزینه‌های مالی

۷. اوراق بهادارسازی حواله‌های ارزی صادراتی

۸. افزایش سرمایه به روش صرف سهام و با سلب حق تقدم

ب- اقدامات سازمان بورس برای شرکت‌های متوسط

۱. تسریع در عرضه اولیه سهام شرکت‌ها در بورس ها

۲. استفاده از مزیت‌های سهام ممتاز جهت کنترل مالکیت شرکت‌ها در بورس

۳. تجدید ارزیابی دارایی‌ها و افزایش سرمایه شرکت‌ها از این محل بدون پرداخت مالیات

۴. تجمیع شرکت‌ها و ایجاد هلدینگ‌های تخصصی در رشته‌های مختلف و پذیرش سهام این شرکت‌ها در بازار سرمایه

۵. اخذ تسهیلات با نرخ‌های پایین از نظام بانکی با توجه به تسویه مطالبات بانکی شرکت‌های بزرگ

۶. انتشار اوراق بدهی قابل تبدیل به سهام با نرخ‌های پایین و پذیرش این اوراق در فرابورس

۷. ایجاد صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی با هدف تامین مالی پروژه‌ها و عرضه آتی سهام آنها در بورس

ج- اقدامات دولت و سازمان بورس

۱. تسهیل تامین مالی بخش خصوصی از بازار سرمایه از طریق تسهیل فرآیند ورود شرکت‌ها به بورس و افزایش سرمایه آنها و نیز فرآیند انتشار اوراق بدهی

۲. ایجاد شفافیت حداکثری در بورس در تمام زمینه ها

۳. هیچ نوع تزریق منابع مالی از هیچ منبعی در بورس برای حفظ شاخص‌ها انجام نشود بلکه شاخص باید تعادل منطقی و آرام باشد.

۴. مبنای تعیین نرخ سرمایه و ارزش‌گذاری واقعی سهام شرکت‌ها سودآوری و PE شرکت‌ها است نه ارزش جایگزینی شرکت‌های تولیدی

۵. برای ورود به بورس باید نگاه بلند مدت حداقل به مدت دو سال تعیین کرد.

۶. هیچ گونه خرید و فروش هیجانی در بورس صورت نگیرد.

۷. بورس در مقابل قیمت گذاری‌های دستوری موضع گیری کند. بورس در مقابل تصمیمات نادرست سایر سازمان‌ها عکس العمل نشان دهد. کمیسیون با هرگونه قیمت‌گذاری کلیه محصولات شرکت‌های عضو بورس مخالف است و این تناقض با قانون بورس دارد.

۸. بورس تلاش کند از نظر قانونی سودهای تقسیم نشده از مالیات معاف و به سود انباشته منتقل شوند. هر زمان تقسیم شد مالیات آن پرداخت شود تا از این طریق بنیه مالی شرکت‌ها افزایش یافته، فشار بر روی شبکه بانکی برای تخصیص تسهیلات کاهش و سود انباشته موجب بالا رفتن ارزش سهام شرکت‌ها شده و سهامدار از طریق افزایش نرخ سهام می‌تواند سود را دریافت کند.

۹. بورس باید در مقابل تزریق نقدینگی موضع گیری کند. برای تعدیل نرخ بازدهی با نرخ سهام فقط عمق دادن به بازار سرمایه در دستور کار بورس قرار بگیرد.

۱۰. الزام و اجبار شرکت‌ها به بازارگردانی شبیه نرخ‌گذاری دستوری است و تشویقی برای بورس نیست و این ناقض اصل مالکیت بر طبق قانون اساسی است.

۱۱. بورس رویکرد تلفیق تجربه و علم را جایگزین تئوری‌های صرف تحلیلی و پیش‌بینی‌های خود کند.

۱۲. آموزش سریع و فوری از طریق رسانه ملی و اجتماعی

۱۳. آموزش همگانی از طریق صدا و تصویر به‌صورت هفتگی و مداوم توسط بخش آموزش بورس انجام شود تا کل جامعه و سهامداران حقوقی و حقیقی اطلاعات لازم در مورد کارکرد بورس را به‌دست آورند.

۱۴. افزایش شرکت‌های کارگزاری در تهران و مراکز استان ها

۱۵. واگذاری مدیریت شرکت‌های دولتی همزمان با واگذاری مالکیت آنها از طریق بازار سرمایه

۱۶. ممانعت از مداخلات دولت در قیمت گذاری‌های دستوری در بازارهایی که شرکت‌های بورسی در آن فعال هستند و می‌تواند به اعتماد سرمایه‌گذاران لطمه وارد کند.

۱۷. تمرکز نهاد ناظر بازار (سازمان بورس) بر افزایش شفافیت و مبارزه با دستکاری قیمتی و اجتناب از اعمال محدودیت‌های غیرکارشناسی به منظور مهندسی بازار و معرفی شرکت‌ها و افراد متخلف

۱۸. استفاده از بورس برای اصلاح نظام بنگاهداری از طریق اعمال اصول حکمرانی شرکتی و اصلاح ساختار مالکیت درمجموعه‌های بزرگ دولتی، شبه دولتی و حاکمیتی

۱۹. تسهیل روند صدور مجوز و گسترش نهادهای مالی نظیر سبدگردانی‌ها و شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری با کاهش محدودیت هایی نظیر الزامات حداقل سرمایه نهادهای مالی

۲۰. تحکیم بنیاد سهام بورسی از طریق اعطای معافیت شرکت‌های بورسی از شمول قیمت گذاری

۲۱. افزایش عمق بازار از طریق افزایش عرضه اولیه سهام ناشی ازورود شرکت‌های جدید دولتی و خصوصی به بازار با تسهیل شرایط پذیرش شرکت‌ها در بازار سهام توسط سازمان بورس، افزایش سهام شناور شرکت‌ها که می‌تواند از طریق افزایش سرمایه با سلب حق تقدم سهام صورت گیرد و تسهیل شرایط انتشارا اوراق بدهی شرکتی ( حذف شرط ضمانت و وثیقه و جایگزینی آن با رتبه سنجی)

۲۲. حذف لزوم اخذ مجوز از سازمان بورس برای افزایش سرمایه

۲۳. انتشار سهام شرکت‌های دولت ( به‌تدریج) همراه با کاهش تصدی گری و قیمت‌گذاری دولت در حوزه فعالیت‌های شرکت‌های خصوصی شده در جهت بهبود محیط کسب وکار و فعالیت بخش خصوص

۲۴. عدم حمایت سیاست‌گذار از سفته بازی در یک بازار ( هر چند که بازار سرمایه باشد) و ایجاد محدودیت برای شروع سفته بازی در بازارهای دارایی و کاهش نوسان در آنها از طریق وضع مالیات

۲۵. عدم حمایت صریح دولت از افزایش شاخص سهام، اطلاع رسانی در خصوص طبیعت این بازار مبنی بر وجود روندهای اصلاحی و تبیین راهبرد و الگوی ملی ارتقای سطح سواد مالی افراد و عموم مردم

د- انتشار اوراق بدهی دولتی:

۱. ایجاد حساب سپرده بازار پول و الزام صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت به تخصیص بخش عمده‌ای از پرتفوی صندوق به خرید اوراق بدهی

۲. کاهش نرخ کارمزد معاملات در بازار سرمایه

۳. تنوع بخشی به ابزارهای تامین مالی و ابزارهای پوشش ریسک سرمایه‌گذاری توسط سازمان بورس

۴. تقویت نهادهای مرتبط با تامین مالی جهت راهنمایی بنگاه‌ها درعرصه تامین مالی، مدیریت ریسک، مشاوره عرضه و...

۵. رفع موانع ورود انواع کالاها به بورس کالا جهت نقش آفرینی هر چه بیشتر آن در کمک به بنگاه‌های تولیدی

۶. شفافیت و جلوگیری از رانت اطلاعاتی برمبنای معاملات صندوق تثبیت بازار سرمایه از طریق اعلام برنامه عملیاتی و سهام‌های خریداری شده توسط صندوق.