آیا قیمت طلا به ۳هزار دلار می رسد؟

قیمت لحظه‌ای طلا که دیروز حوالی ۲۰۵۸ دلار به ازای هر اونس نوسان می‌کرد، در هفته گذشته بیش از ۴ درصد افزایش یافت و خود را برای نهمین هفته متوالی رشد آماده می‌کند؛ روندی که طولانی‌ترین دوره افزایش قیمت متوالی هفتگی این فلز از سال ۲۰۰۶ محسوب می‌شود.

در حالیکه هنوز در مورد رسیدن طلا به ۳ هزار دلار ابهاماتی وجود دارد، اقتصاددانان در سیتی بانک در یادداشتی اعلام کردند که به اعتقاد آنان طلا در سه ماهه جاری ۲۰۲۰ می‌تواند به ۲۱۰۰ دلار به ازای هر اونس رسیده و ظرف ۶ تا ۱۲ ماه آتی ۲۳۰۰ دلار را رد کند.

با این حال، آنان توضیح دادند که افزایش قیمت طلا برخلاف تصور برخی افراد، هشداردهنده «انفجار تورم» نیست.

این اقتصاددانان تحت هدایت «کاترین مَن» معتقدند: تئوری پولی تورم با تئوری‌های خرد بازار کار و بازار تولید جایگزین شده و پیش‌بینی بازار از ریسک تورمی پایین است بنابراین طلا هشداری مبنی بر افزایش تورم نیست.

صعود طلا علاوه بر این نشانه این نیست که دلار به عنوان «ذخیره ارزی پیشتاز در سطح جهان» قدرت خود را از دست می‌دهد.

این اقتصاددانان می‌گویند که اگرچه برخی مدعی هستند که افزایش قیمت طلا بدنبال کاهش ارزش دلار رخ داده است، اما «هیچ ارز یا هیچ کشوری آمادگی و یا تمایلی برای پذیرفتن نقش دلار را ندارد.»

در واقع، تأمین دلار توسط فدرال رزرو برای کشورها از طریق سوآپ ارزی، موضع اسکناس سبز امریکا را به عنوان ارز ذخیره جهان تحکیم کرده است.

در ادامه یادداشت سیتی بانک آمده است: حتی اگر دلار درحال‌حاضر از حیث ارزش نسبت به دلار کم ارزش تر باشد، ارزهای دیگر نیز همین وضعیت را دارند و این یعنی امتیاز و برتری فاحش دلار نسبت به باقی ارزها همچنان پابرجا است.

در کانون این یادداشت، اقتصاددانان سیتی بانک گفته‌اند که افزایش بهای طلا تحت تأثیر تسهیل پولی بانک‌های مرکزی رخ داده که خود به منفی شدن منحنی بازده منجر شده است؛ یعنی سودی که سرمایه‌گذاران از طریق اوراق قرضه دریافت می‌کنند برابر یا کمتر از نرخ تورم بوده و این موضوع «هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بهره‌ای همچون طلا را کاهش می‌دهد.»

با این وجود، آنها در ادامه اضافه کرده‌اند که تمامی فاکتورهای مذکور در تداوم روند صعودی طلا نقش دارند.

«گای فاستر» رئیس واحد تحقیقات در مؤسسه Brewin Dolphin معتقد است که محرک اوج گیری طلا بازده واقعی منفی است و این یعنی «انتظار بازار از مسیر حرکت تورم با مسیر حرکت نرخ بهره ارتباط دارد و مشکل اینجا است که فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی به دلیل افزایش نرخ بیکاری، قادر نخواهند بود تا نرخ بهره را افزایش دهند حتی اگر تورم شروع به افزایش کند.»

فاستر در ادامه گفت که منطقی است اگر انتظار داشته باشیم نرخ تورم به حوالی ۳ درصد افزایش یابد؛ اتفاقی که البته برای سرمایه‌گذاران بهترین بخش بازده منفی سه درصد است. در چنین شرایطی، می‌توانید انتظار داشته باشید که طلا بی‌نهایت خوب عمل کند.